În general, mercantilism este credința în ideea că averea unei națiuni poate fi crescută prin controlul comerțului: extinderea exporturilor și limitarea importurilor. În contextul colonizării europene din America de Nord, mercantilismul se referă la ideea că coloniile au existat în beneficiul Țării Mamă. Cu alte cuvinte, britanicii i-au văzut pe coloniștii americani drept chiriași care „plăteau chirie” furnizând materiale pentru utilizarea Marii Britanii.
Conform credințelor de la acea vreme, averea lumii era fixată. Pentru a crește bogăția unei țări, liderii trebuiau să exploreze și să extindă sau să cucerească averea prin cucerire. Colonizarea Americii a însemnat că Marea Britanie și-a mărit mult baza de avere. Pentru a menține profiturile, Marea Britanie a încercat să mențină un număr mai mare de exporturi decât importurile. Cel mai important lucru pentru Marea Britanie, în conformitate cu teoria mercantilismului, a fost să-și păstreze banii și să nu comerțeze cu alte țări pentru a obține obiectele necesare. Rolul coloniștilor a fost să ofere britanicilor multe dintre aceste articole.
Cu toate acestea, mercantilismul nu a fost singura idee despre modul în care națiunile și-au construit averea la vremea căutării independenței coloniilor americane și, mai ales, căutau fundații economice solide și echitabile pentru noul stat american.
Ideea unei cantități fixe de bogăție existentă în lume a fost ținta filosofului scoțian Adam Smith (1723-1790), în tratatul său din 1776, Bogăția națiunilor. Smith a susținut că averea unei națiuni nu este determinată de câți bani deține și a susținut că utilizarea tarifelor pentru a opri comerțul internațional a avut ca rezultat mai puțin bogăția. În schimb, dacă guvernele ar permite indivizilor să acționeze în propriul „interes propriu”, producând și achiziționând bunuri așa cum și-au dorit, piețele deschise și concurența rezultate ar duce la mai multă bogăție pentru toți. După cum a spus,
Fiecare individ ... nici nu intenționează să promoveze interesul public și nici nu știe cât îl promovează ... intenționează doar propria sa securitate; și direcționând acea industrie în așa fel încât produsele sale să poată fi de cea mai mare valoare, el intenționează doar câștigul său propriu, iar acesta este, ca în multe alte cazuri, condus de o mână invizibilă pentru a promova un scop care nu a fost o parte din intenția sa.
Smith a susținut că principalele roluri ale guvernului erau să asigure apărarea comună, să pedepsească actele infracționale, să protejeze drepturile civile și să ofere educație universală. Aceasta împreună cu o monedă solidă și piețe libere ar însemna că indivizii care acționează în propriul lor interes ar aduce profituri, îmbogățind astfel națiunea în ansamblul său.
Lucrarea lui Smith a avut un efect profund asupra părinților fondatori americani și asupra sistemului economic al națiunii naționale. În loc să fondeze America pe ideea mercantilismului și să creeze o cultură a tarifelor ridicate pentru protejarea intereselor locale, mulți lideri-cheie, inclusiv James Madison (1751-1836) și Alexander Hamilton (1755-1804), au susținut ideile de liber schimb și de intervenție limitată a guvernului..
De fapt, în „Raportul despre producători” al lui Hamilton, el a susținut o serie de teorii menționate prima dată de Smith. Acestea includeau importanța necesității de a cultiva terenurile extinse care se află în America pentru a crea o bogăție de capital prin muncă; neîncrederea titlurilor moștenite și a nobilimii; și necesitatea unui militar pentru a proteja țara împotriva intruziunilor străine.