Un ghid pentru teoria parității puterii de cumpărare

Paritatea puterii de cumpărare (PPP) este un concept economic care afirmă că rata de schimb reală între bunurile interne și străine este egală cu una, deși nu înseamnă că ratele nominale de schimb sunt constante sau egale cu una. 

Altfel spus, PPP susține ideea că articolele identice din diferite țări ar trebui să aibă aceleași prețuri reale într-o altă persoană, că o persoană care achiziționează un articol pe plan intern ar trebui să poată să-l vândă în altă țară și să nu mai rămână bani.

Aceasta înseamnă că cantitatea de putere de cumpărare pe care o are un consumator nu depinde de ce monedă cu care face cumpărături. „Dicționarul economiei” definește teoria PPP ca una care „afirmă că rata de schimb între o monedă și alta este în echilibru atunci când puterile lor interne de cumpărare la acea rată de schimb sunt echivalente”.

Înțelegerea parității puterii de cumpărare în practică

Pentru a înțelege mai bine modul în care acest concept s-ar aplica economiilor din lumea reală, uitați-vă la dolarul SUA față de yenul japonez. Spuneți, de exemplu, că un dolar american (USD) poate cumpăra aproximativ 80 de yeni japonezi (JPY). În timp ce asta ar face să pară că cetățenii Statelor Unite au o putere de cumpărare mai mică, teoria PPP presupune că există o interacțiune între prețurile nominale și ratele de schimb nominale, astfel încât, de exemplu, articolele din Statele Unite care vând pentru un dolar ar vinde pentru 80 de yeni în Japonia, care este un concept cunoscut sub numele de curs de schimb real.

Uită-te la un alt exemplu. În primul rând, să presupunem că un USD se vinde în prezent pentru 10 pesos mexicane (MXN) pe piața cursului de schimb. În Statele Unite, liliecii de baseball din lemn se vând cu 40 de dolari în timp ce în Mexic se vând pentru 150 de pesos. Deoarece rata de schimb este de la 10 la 10, atunci batul de 40 USD ar costa doar 15 USD dacă este cumpărat în Mexic. Există un avantaj de a cumpăra liliacul în Mexic, astfel încât consumatorii sunt mult mai bine să plece în Mexic pentru a-și cumpăra liliecii. Dacă consumatorii decid să facă acest lucru, ar trebui să ne așteptăm să vedem că se întâmplă trei lucruri:

1. Consumatorii americani doresc Pesos mexican să cumpere lilieci de baseball în Mexic. Așa că merg la un birou de schimb valutar și își vând Dolarii Americani și cumpără Pesos Mexician, iar acest lucru va determina Peso-ul Mexic să devină mai valoros în raport cu Dolarul SUA.
2. Cererea de lilieci de baseball vândute în Statele Unite scade, astfel încât prețul comercianților cu amănuntul american scade.
3. Cererea de lilieci de baseball vândute în Mexic crește, astfel încât prețul comercianților cu amănuntul mexican crește.

În cele din urmă, acești trei factori ar trebui să provoace schimbarea ratelor de schimb și a prețurilor din cele două țări astfel încât să avem egalitatea de putere de cumpărare. Dacă dolarul american scade în valoare de la un raport la unu la opt în pesos mexican, prețul liliecilor de baseball din Statele Unite scade la 30 de dolari fiecare, iar prețul liliecilor de baseball din Mexic se ridică la 240 de pesos fiecare, vom avea paritatea puterii de cumpărare. Acest lucru se datorează faptului că un consumator poate cheltui 30 de dolari în Statele Unite pentru o bâtă de baseball, sau poate să-și ia 30 de dolari, să-l schimbe cu 240 de pesos și să cumpere o bâtă de baseball în Mexic și să nu fie mai bun.

Cumpărarea puterii de paritate și pe termen lung

Teoria parității puterii de cumpărare ne spune că diferențele de prețuri între țări nu sunt sustenabile pe termen lung, deoarece forțele pieței vor egaliza prețurile între țări și vor schimba ratele de schimb în acest sens. S-ar putea să credeți că exemplul meu de consumatori care trec frontiera pentru a cumpăra lilieci de baseball nu este realist, deoarece cheltuiala călătoriei mai lungi ar șterge orice economie obținută din cumpărarea liliecii la un preț mai mic.

Cu toate acestea, nu este nerealist să ne imaginăm o persoană sau o companie care cumpără sute sau mii de lilieci în Mexic, apoi le expediază în Statele Unite pentru vânzare. De asemenea, nu este nerealist să ne imaginăm un magazin precum Walmart care cumpără lilieci de la producătorul cu costuri mai mici din Mexic, în locul producătorului cu costuri mai mari din Mexic.

Pe termen lung, a avea prețuri diferite în Statele Unite și Mexic nu este sustenabil, deoarece o persoană sau o companie va putea obține un profit de arbitraj cumpărând bunul ieftin pe o piață și vândându-l la un preț mai mare pe cealaltă piață. Întrucât prețul pentru orice bun ar trebui să fie egal pe piețe, prețul pentru orice combinație sau coș de mărfuri ar trebui egalizat. Aceasta este teoria, dar nu funcționează întotdeauna în practică. 

Cât de greșit este paritatea puterii de cumpărare în economiile reale

În ciuda apelului intuitiv, paritatea puterii de cumpărare nu ține, în general, în practică, deoarece PPP se bazează pe prezența oportunităților de arbitraj - oportunități de a cumpăra articole la un preț scăzut într-un loc și de a le vinde la un preț mai mare în altul - pentru a reuni prețurile în diferite țări.

În mod ideal, prețurile ar converge, deoarece activitatea de cumpărare ar împinge prețurile într-o țară în sus, iar activitatea de vânzare ar împinge prețurile în cealaltă țară. În realitate, există diverse costuri de tranzacție și bariere în calea comerțului, care limitează capacitatea de a face ca prețurile să convergă prin forțele pieței. De exemplu, nu este clar cum s-ar putea exploata oportunitățile de arbitraj pentru servicii pe diferite geografii, deoarece de multe ori este dificil, dacă nu imposibil, transportul serviciilor fără costuri suplimentare dintr-un loc în altul..

Cu toate acestea, paritatea puterii de cumpărare este un concept important de luat în considerare ca un scenariu teoretic de bază și, chiar dacă paritatea puterii de cumpărare s-ar putea să nu se mențină perfect în practică, intuiția din spatele acesteia pune limite practice în ceea ce privește cât de mult pot prețurile reale deviază între țări.

Limitarea factorilor la oportunitățile de arbitraj

Orice lucru care limitează liberul schimb de mărfuri va limita posibilitățile pe care oamenii le au de a profita de aceste oportunități de arbitraj. Câteva dintre limitele mai mari sunt:

1. Restricții la import și export: Restricțiile precum cotele, tarifele și legile vor îngreuna achiziționarea de bunuri pe o piață și vânzarea lor în alta. Dacă există o taxă de 300% pentru liliecii de baseball importați, atunci în cel de-al doilea exemplu, nu mai este rentabil să cumpărați bat în Mexic în loc de Statele Unite. SUA ar putea, de asemenea, să adopte o lege care să lege ilegal importul liliecilor de baseball. Efectul cotelor și tarifelor au fost abordate mai detaliat în „De ce tarifele sunt preferabile cotelor?”.
2. Cheltuieli de calatorie: Dacă este costisitor să transportăm mărfuri de pe o piață la alta, ne-am aștepta să vedem o diferență de prețuri pe cele două piețe. Acest lucru se întâmplă chiar și în locurile care folosesc aceeași monedă; de exemplu, prețul mărfurilor este mai mic în orașele canadiene precum Toronto și Edmonton decât în ​​alte părți îndepărtate din Canada, cum ar fi Nunavut.
3. Bunuri perisabile: Poate fi pur și simplu imposibil din punct de vedere fizic să transferați mărfuri de pe o piață la alta. Poate exista un loc care vinde sandwich-uri ieftine în New York, dar asta nu mă ajută dacă locuiesc în San Francisco. Desigur, acest efect este atenuat de faptul că multe dintre ingredientele utilizate la fabricarea sandvișurilor sunt transportabile, așa că ne-am aștepta ca producătorii de sandwich-uri din New York și San Francisco să aibă costuri materiale similare. Aceasta este baza celebrului Index Big Mac al Economistului, care este detaliat în articolul lor obligatoriu „McCurrencies”.
4. Locație: Nu puteți cumpăra o proprietate în Des Moines și să o mutați în Boston. Din acest motiv, prețurile imobiliare pe piețe pot varia în mod sălbatic. Întrucât prețul terenului nu este același peste tot, ne-am aștepta ca acest lucru să aibă un impact asupra prețurilor, deoarece retailerii din Boston au cheltuieli mai mari decât comercianții din Des Moines.

Așadar, în timp ce teoria parității puterii de cumpărare ne ajută să înțelegem diferențele de schimb valutar, ratele de schimb nu converg întotdeauna pe termen lung, așa cum prevede teoria PPP..