De ce nu se întâmplă deflația în timpul unei recesiuni

Când există o expansiune economică, cererea pare să depășească oferta, în special pentru bunurile și serviciile care necesită timp și capital major pentru a crește oferta. Drept urmare, prețurile cresc în general (sau există cel puțin presiunea prețului), în special pentru bunurile și serviciile care nu pot satisface rapid cererea crescută, cum ar fi locuințele din centrele urbane (oferta relativ fixă) și educația avansată (necesită timp pentru a se extinde / construiți școli noi). Acest lucru nu se aplică mașinilor, deoarece instalațiile auto se pot preda destul de repede.

În schimb, atunci când există o contracție economică (adică recesiune), oferta inițial depășește cererea. Acest lucru ar sugera că ar exista o presiune descendentă asupra prețurilor, dar prețurile pentru majoritatea bunurilor și serviciilor nu scad și nici salariile. De ce se pare că prețurile și salariile sunt „lipicioase” în sens descendent?

În ceea ce privește salariile, cultura corporativă / umană oferă o explicație simplă: oamenilor nu le place să dea reduceri de salarii ... managerii tind să concedieze înainte de a da reduceri salariale (deși există unele excepții). Acestea fiind spuse, acest lucru nu explică de ce prețurile nu scad pentru majoritatea bunurilor și serviciilor. În „De ce are bani”, am văzut că modificările nivelului prețurilor (inflația) s-au datorat unei combinații a următorilor patru factori:

1. Oferta de bani crește.
2. Oferta de mărfuri scade.
3. Cererea de bani scade.
4. Cererea de bunuri crește.

Într-un boom, ne-am aștepta ca cererea de mărfuri să crească mai repede decât oferta. Toate celelalte fiind egale, ne-am aștepta ca factorul 4 să depășească factorul 2 și nivelul prețurilor să crească. Deoarece deflația este opusă inflației, deflația se datorează unei combinații dintre următorii patru factori:

1. Oferta de bani scade.
2. Oferta de mărfuri crește.
3. Cererea de bani crește.
4. Cererea de bunuri scade.

Ne-am aștepta ca cererea de mărfuri să scadă mai repede decât oferta, deci factorul 4 ar trebui să depășească factorul 2, deci toate celelalte fiind egale, ar trebui să ne așteptăm ca nivelul prețurilor să scadă.

În Ghidul pentru începători pentru indicatorii economici am văzut că măsurile inflației, cum ar fi Deflatorul de preț implicit pentru PIB, sunt indicatori economici pro-ciclici, astfel încât rata inflației este ridicată în perioada de creștere și scăzută în timpul recesiunilor. Informațiile de mai sus arată că rata inflației ar trebui să fie mai mare în boom decât în ​​explozii, dar de ce rata inflației este încă pozitivă în recesiuni?

Situații diferite, rezultate diferite

Răspunsul este că toate celelalte nu sunt egale. Oferta de bani este în continuă extindere, astfel încât economia are o presiune inflaționistă constantă dată de factorul 1. Rezerva Federală are un tabel cu lista de bani M1, M2 și M3. Din recesiune? Depresia? am văzut că în perioada cea mai grea recesiune pe care a experimentat-o ​​America de la al doilea război mondial, din noiembrie 1973 până în martie 1975, PIB-ul real a scăzut cu 4,9 la sută.

Aceasta ar fi provocat deflația, cu excepția faptului că oferta de bani a crescut rapid în această perioadă, M2 ajustat sezonier a crescut cu 16,5% și M3 ajustat sezonier creșterea cu 24,4%. Datele de la Economagic arată că indicele prețurilor de consum a crescut cu 14,68% în timpul acestei recesiuni severe.

O perioadă recesionară cu o rată de inflație ridicată este cunoscută sub numele de stagflation, concept făcut faimos de Milton Friedman. Deși ratele inflației sunt în general mai scăzute în timpul recesiunilor, putem totuși experimenta niveluri ridicate de inflație prin creșterea ofertei de bani.

Așadar, punctul esențial aici este faptul că, în timp ce rata inflației crește în perioada de boom și scade în timpul unei recesiuni, în general, aceasta nu coboară sub zero din cauza creșterii constante a ofertei de bani. 

În plus, pot exista factori legați de psihologia consumatorului care împiedică scăderea prețurilor în timpul unei recesiuni - mai precis, firmele pot fi reticente să scadă prețurile dacă simt că clienții se vor supăra când vor crește prețurile la nivelurile inițiale ulterior. moment în timp.