Atunci când susțin că piețele libere și nereglementate maximizează cantitatea de valoare creată pentru o societate, economiștii presupun implicit sau explicit că acțiunile și alegerile producătorilor și consumatorilor de pe o piață nu au efecte de răspândire asupra terților care nu sunt implicat direct pe piață ca producător sau consumator. Când această presupunere este eliminată, nu mai trebuie să fie cazul ca piețele nereglementate să maximizeze valoarea, de aceea este important să înțelegem aceste efecte de răspândire și impactul lor asupra valorii economice..
Economiștii atrag efecte asupra celor care nu sunt implicați în externalitățile pieței și variază de-a lungul a două dimensiuni. În primul rând, externalitățile pot fi negative sau pozitive. Nu este surprinzător că externalitățile negative impun cheltuieli de transfer asupra părților neinvolvate, iar externalitățile pozitive conferă beneficii de răspândire părților neinvolvate. (Când analizăm externalitățile, este util să rețineți că costurile sunt doar beneficii negative, iar beneficiile sunt doar costuri negative.) În al doilea rând, externalitățile pot fi fie pe producție, fie pe consum. În cazul unei externalități la producție, efectele de răspândire apar atunci când un produs este produs fizic. În cazul unei externalități asupra consumului, efectele deversare apar atunci când se consumă un produs. Combinarea acestor două dimensiuni oferă patru posibilități:
Externalitățile negative ale producției apar atunci când producerea unui articol impune un cost celor care nu sunt direct implicați în producerea sau consumarea articolului. De exemplu, poluarea din fabrică este externitatea negativă a producției, deoarece costurile poluării sunt resimțite de toată lumea și nu doar de cei care produc și consumă produsele care provoacă poluarea..
Exterioritățile pozitive pot apărea în timpul producției, cum ar fi atunci când un aliment popular, cum ar fi chiflele de scorțișoară sau bomboane, produce un miros dorit în timpul fabricației, eliberând această externitate pozitivă în comunitatea din apropiere. Un alt exemplu ar fi adăugarea de locuri de muncă într-o zonă cu șomaj ridicat, care poate beneficia de comunitate, punând mai mulți consumatori cu bani pentru a cheltui în acea comunitate și, de asemenea, reducerea numărului de șomeri acolo.
Exterioritățile negative ale consumului apar atunci când consumăm un articol impune de fapt un cost pentru alții. De exemplu, piața țigărilor are o externalitate negativă asupra consumului, deoarece consumul de țigări impune costuri pentru alții care nu sunt implicați pe piața țigărilor sub formă de fum second-hand.
Deoarece prezența externalităților face ca piețele nereglementate să fie ineficiente, externalitățile pot fi privite ca un tip de eșec al pieței. Acest eșec al pieței, la un nivel fundamental, apare din cauza încălcării noțiunii de drepturi de proprietate bine definite, ceea ce este, de fapt, o cerință pentru funcționarea eficientă a piețelor libere. Această încălcare a drepturilor de proprietate apare deoarece nu există o proprietate clară asupra aerului, apei, spațiilor deschise și așa mai departe, chiar dacă societatea este afectată de ceea ce se întâmplă cu astfel de entități.
Când sunt prezente externalități negative, impozitele pot face piețele mai eficiente pentru societate. Când există externalități pozitive, subvențiile pot face piețele mai eficiente pentru societate. Aceste constatări sunt în contrast cu concluzia că impozitarea sau subvenționarea piețelor care funcționează bine (unde nu există externalități) reduce bunăstarea economică.